华尔街预示美联储明年可能降息，紧缩周期也许接近尾声

万神殿宏观经济公司近期预测，联邦公开市场委员会在明年将实施显著的宽松政策，将联邦基金利率从目前的3.75%-4.00%下调至3.125%。不过，该公司也指出，由于能源成本大幅上升推动核心商品价格的风险仍在，年底前可能会出现再次加息25个基点的情况。报告强调，“鸽派转向”的前提是消费者的支出疲劳。尽管今年家庭支出因春季退税和股市上涨而较为强劲，但这些资金多数已被消费或用于还债。伴随退税支持的削弱，低收入家庭的财务状况将进一步恶化，预计2026年末至2027年初的支出增长将显著减缓。此外，低收入家庭在2027年将面对更加严格的医疗补助和营养援助资格要求。

报告还提到，核心个人消费支出通胀预计将在2026年底前保持稳定，随后在2027年上半年朝2%目标显著进展，届时关税及能源价格的上升将减退。同时，劳动力市场的变化也表明放松货币政策的迫切需求，新增就业岗位的增速已有所放缓。此外，人工智能对高需求行业的劳动力需求造成了负面影响。

从历史数据看，美联储的政策转向通常较快，过去40年中，紧缩周期最后一次加息与首次降息的平均间隔为六个月。随着财政政策对GDP增长的影响减弱，预计到2027年，达成降息的共识将更为容易。 龙8头号玩家国际

高盛也预测美联储将在10月27日进行最后一次加息，之后本次加息周期可能结束。然而，该行提醒，油价的走向是实现“仅加息两次”的关键。同时，华尔街也有不少预期认为美联储将在2027年启动降息。晨星预计将在2027年下半年实施两次降息，并在2028年进一步降息至2.50%-2.75%；花旗预计将在10月维持现利率，待更多数据后再做评估，并预计在2027年6月恢复降息。